VALUATION
SANTOS,BAS
Diferentes métodos podem ser utilizados, dependendo do contexto em que se aplicam:
APV – ADJUSTED PRESENT VALUE (VALOR PRESENTE AJUSTADO)
FLUXO DE CAIXA DESCONTADO
Indicado para avaliação de projetos de infraestrutura que demandam estruturas de financiamento mais complexas;
Por sua abrangência, é o mais utilizado e pode ser feito com base no fluxo de caixa livre ou no fluxo de caixa dos acionistas;
VALOR ECONÔMICO ADICIONADO
Seus resultados não só expressam o valor justo da empresa, mas também demonstram se os retornos gerados superam o custo de capital. Podem e devem ser conciliados com aqueles obtidos com base nos fluxos de caixa descontados;
DIVIDENDOS DESCONTADOS
Deve ser utilizado em situações de participações minoritárias em empresas que pagam dividendos de forma recorrente;
AVALIAÇÃO RELATIVA
São múltiplos obtidos através de análises de empresas listadas em bolsa de valores. É muito comum para que se tenha uma noção preliminar sobre o valor potencial de uma empresa, mas não é recomendado que se tome decisões relevantes de investimento com base em sua aplicação.
Contextos mais comuns em que se aplicam:
Apoio em operação de M&A;
Implantação de Gestão Baseada em Valor;
Tomada de decisão – manter ou vender;
Cláusula contratual que exige a determinação do valor justo de forma independente;
Teste de Impairment.